Soy Rosa Quintero y arranco la nota como siempre hago, mirando el cielo antes de pasar al papel, porque lo que pasa en el surco termina explicando lo que pasa en la góndola, y esta vez lo que llega desde las heladeras de los supermercados tiene más que ver con los números macro que con el clima. La fotografía de agosto muestra una inflación que, según las estimaciones privadas, se ubicaría entre el 1,5% y el 1,6% mensual, el registro más bajo de 2026, con un comportamiento de los alimentos que sorprendió incluso a los analistas: el rubro habría subido apenas entre el 1% y el 1,1%, e incluso categorías como las carnes anotaron bajas leves en el mes, algo poco habitual en los últimos tiempos.

Qué dicen las consultoras y dónde queda parado el índice

La firma EcoGo fue la que tiró la cifra más optimista y proyectó un IPC de 1,5% para agosto, en tanto que el estudio que dirige Orlando Ferreres lo calculó en 1,6%. Si esas estimaciones se confirman cuando el INDEC publique el dato oficial, estaríamos frente al piso de inflación mensual del año, un dato relevante en un contexto donde la discusión ya no pasa tanto por la suba de los precios como por la capacidad real de los salarios para sostener el consumo.

En paralelo, el dólar mayorista cerró la rueda del jueves en 1.512 pesos, perforando el umbral simbólico de los 1.500 que había operado como referencia durante las semanas previas, un movimiento que los analistas siguen con atención porque condiciona las expectativas de precios para los meses siguientes y, sobre todo, el pass-through a las góndolas.

La otra cara: la plata del sueldo ya no alcanza

Porque si del lado de los precios hay una pausa que bien aprovechada podría aliviar el bolsillo, del lado de los hogares la película es otra. Datos del Banco Central que trascendieron en los últimos días indican que uno de cada cuatro pesos que las familias argentinas ya tienen comprometidos con pagos corrientes se destina al servicio de cuotas de créditos o a deudas que acumulan atrasos, una carga que crece en forma sostenida y que limita cada vez más la posibilidad de tomar financiamiento nuevo.

Como me decía esta semana Alberto, un productor de General San Martín que conozco desde hace años y que suele medir la economía por la plata que le queda libre después de pagar el crédito del tractor, lo que se ve en la calle es que la gente va cumpliendo como puede, pero ya casi no le queda margen para una cuota nueva, y mucho menos para pensar en una inversión chica, que es justamente lo que dinamiza al pueblo. La expansión del crédito al consumo frenó su ritmo y la morosidad viene en alza, con sectores que tiran fuerte del empleo como construcción, industria y comercio mostrando caídas frente al año anterior, lo que enfría el consumo en general y termina impactando en el mostrador.

Tasas altas y la pregunta abierta sobre los salarios

• La inflación de agosto cerraría entre 1,5% y 1,6%, según EcoGo y Ferreres, y sería la más baja del año.
• Alimentos y bebidas subirían apenas entre 1% y 1,1%, con carnes en leve baja durante el mes.
• El dólar mayorista cruzó los 1.500 pesos y cerró en 1.512, un nivel que redefine las expectativas para septiembre.
• Uno de cada cuatro pesos comprometidos por las familias ya se destina a cuotas o deudas con atrasos, según el Banco Central.
• Las tasas de financiamiento a corto plazo para empresas llegaron a escalar hasta 32% anual y retrocedieron a 28%, un nivel todavía alto.
• Construcción, industria y comercio muestran caídas interanual y empujan a la baja el consumo general.

Las tasas de financiamiento a corto plazo para empresas llegaron a escalar hasta el 32% anual en las últimas semanas y, si bien retrocedieron hacia el 28%, siguen en niveles que muchos economistas consideran incompatibles con una recuperación sostenida del crédito y de la actividad productiva. Para los hogares, una inflación por debajo del 2% representa una pausa en la pérdida de poder adquisitivo, pero cuánto de eso se traduzca en alivio concreto en el changuito de la verdulería o en la lista del almacén depende, en buena medida, de cómo evolucionen los salarios en los próximos meses y de si el Estado logra ordenar un par de frentes que por ahora siguen abiertos, como la carga financiera que pesa sobre las familias y la falta de crédito accesible para que la rueda vuelva a girar desde el surco hasta la góndola.